有效市場假說
(1)有效市場假說由法瑪于1970年提出。根據(jù)有效市場假說理論，有效市場被定義為：如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可以獲得的信息，那么就稱這樣的市場為有效市場。
(2)有效市場假說對投資者和公司來說有許多重要的含義：
①因為信息立刻反映在價格里，投資者應(yīng)該只能預(yù)期獲得正常的收益率;等到信息披露后才認(rèn)識到信息的價值并不能給投資者帶來任何好處;價格在投資者進(jìn)行交易前已經(jīng)調(diào)整到位。
②公司從它出售的證券中應(yīng)該預(yù)期得到公允價值。“公允”表示公司發(fā)行證券所收到的價格是凈現(xiàn)值。因此，在有效的資本市場上，不存在通過愚弄投資者創(chuàng)造價值的融資機會。
(3)為了分析股票價格對不同信息的反映速度，研究人員將市場劃分為不同的種類，即弱型有效市場，半強型有效市場，強型有效市場。
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